原第三方支付公司拉卡拉今天上午（10月11日）在广州成立广州拉卡拉网络小额贷款有限公司，正式改制为控股集团，架构拆分为拉卡拉支付集团和考拉金融服务集团。

同时，野马财经从拉卡拉POS机获悉，拉卡拉POS机近期已收到机构上市指导，未来将适时提交IPO申请。

针对最新的上市方案，拉卡拉POS机集团董事长孙陶然表示拉卡拉POS机此前设计了一条连接资本市场的道路，符合当时所有的监管规则，但在新的监管规定出台后发布，原计划因不符合相关规定而终止。

这是今年上半年拉卡拉POS机和西藏旅游重组终止后，孙陶然首次公开拉卡拉POS机新上市计划。

根据拉卡拉POS机合并利润表，公司2014年和2015年营业收入分别为9.12亿元和15.88亿元，归属于母公司所有者的净利润公司对应For -1.95亿元，1.27亿元。但在2015年之前，它连年亏损，2012年增长最快的年度亏损高达2.86亿。

在原有业务竞争激烈的困境下，拉卡拉POS机近年来启动了转型战略。此前发布的战略显示，公司将从单纯的第三方线下支付平台向综合金融平台转型拉卡拉支付，电子支付、互联网金融和社区电商O2O成为公司新的主营业务。

Yoma 获悉，拉卡拉POS机已获得20多个金融牌照，其发展目标是成为拥有全牌照的互联网金融服务机构。

在之前的上市计划失败后，拉卡拉POS机如何为这次冲刺做准备？

之前的上市计划终止

孙陶然此前的上市，是指今年年初拉卡拉和西藏旅游的重组计划。

2月16日，西藏旅游（.SH）发布公告称，公司拟以110亿元的价格收购联想控股、孙陶然等46家交易对手持有的拉卡拉POS机100%股权。同时，拟向拉卡拉POS机创始人孙陶然等10家对象非公开发行股票募集资金不超过55亿元。

本次交易完成后，孙陶然等人持有上市公司28.14%的股份，成为公司实际控制人。

有趣的是，对于拉卡拉POS机和西藏旅游的上市计划，中国广电、新京报等多家媒体都采用了一个特殊的词组——“不借壳上市”。

根据《上市公司重大资产重组管理办法》第十三条，“自控制权变更之日起，上市公司向收购人及其关联方收购的资产总额应当占上市公司因控制权变动而购买的总资产的比例只有上一会计年度经审计的合并财务会计报告期末总资产的比例为借壳上市年达到 100% 以上”。

观察西藏旅游与拉卡拉POS机的交易细节，上市公司从孙陶然等人手中收购的资产总额约为17.38亿元，而西藏旅游的总资产为2015年末18.53亿，比例为93.79%，不是100%，不构成借壳上市。

《北京时报》援引分析人士的话称，孙陶然此举是为了“处理硬性规定，避免触碰监管红线”。

但今年6月拉卡拉支付，西藏旅游发布公告称，由于交易方案公布后证券市场环境和政策发生重大变化，各方未能达成符合变化的交易方案.

看来监管层打破了拉卡拉上市的一厢情愿。今年二季度，监管部门对互联网金融等金融公司在新三板等市场上市给予重磅打击，停止互联网金融公司在国内资本市场上市。

而拉卡拉POS机并不是唯一一家受到政策收紧影响的互联网金融公司。此前，天盛新材（.SZ）收购第三方支付公司也被证监会发审委驳回。友芬借壳华数控股（.SZ）上市的计划也以失败告终。

自那以后的几个月里， 的表现一直很低调。孙陶然表示，重组计划终止后，拉卡拉一方面将继续发展自己的业务，预计到今年年底利润将超过6亿元；另一方面，在适当的时候，它会继续与资本市场对接。

这次业务拆分除了业务发展的需要，不得不说也是按照监管要求为一步登陆资本市场做准备。

孙陶然表示，互联网金融和科技金融的监管存在一个分水岭——一银三协许可的业务和一银三协未许可的业务。拉卡拉支付业务由一银行三协会颁发牌照，受一银行三协会监管。考拉金融服务集团是受政府金融办和金融局监管的企业。

另外，关于上市地，孙陶然表示，由于拉卡拉POS机的主要服务对象和市场在中国，预计上市地在A股市场。同时，他表示，最终的上市方式要综合考虑各种因素。因此，不完全排除借壳上市和境外上市的可能性。

付款方式的变化

其实，拉卡拉POS机的上市意愿由来已久。

早在2015年3月，孙陶然就表示，“我们两年前就有了海外上市的想法，但毕竟拉卡拉POS机的业务都在中国，根在中国，发展也是“在中国，所以拉卡拉POS机的业务在中国。未来肯定会在中国上市，拉卡拉POS机未来一定会去A股市场。”

但根据A股新股发行管理办法，发行人应满足最近三个会计年度的净利润且累计金额超过3000万元。而拉卡拉2014年亏损约1.9亿元，只能另谋出路，比如“无借壳”上市。

值得注意的是，孙陶然在接受上述媒体采访时曾表示，“报名制度是个好消息”，而这个“好消息”已经遥遥无期，蓄势待发。既然如此，拉卡拉POS机为什么宁愿冒着“规避监管”的质疑曲线上市，也不愿再等下去？

也许这与支付行业瞬息万变的格局有关。

成立于2005年的拉卡拉集团无疑是我国支付行业的先行者之一。截至去年，其个人用户累计达到1亿，企业用户近400万。

但从市场份额来看，拉卡拉POS机近几年的发展并不顺利。

数据来自易观智库，2013年。支付宝、拉卡拉POS机和财付通（微信支付）占移动支付的6%9.6%、17.8%和3.3%市场分别；第三季度，支付宝份额达到71.51%；凭借微信支付的实力，财付通以15.99%的份额排名第二；拉卡拉跌至第三，份额仅为6.01%。

2015年第三季度“综合支付市场交易份额”，前八名未出现拉卡拉名字，归类为“其他”。

拉卡拉POS机似乎在国内竞争中失地，但新的竞争对手正在出现。今年已正式登陆中国；小米支付、支付宝等移动支付也在市场上占有一席之地。

显然，与支付宝、财付通、财付通分别拥有电子商务、社交和设备入口相比，拉卡拉POS机在移动支付方面没有竞争优势；同时，随着智能手机和移动互联网的发展，云闪付、扫码等方式成为趋势，拉卡拉手机读卡器逐渐成为落伍产品。

其实，拉卡拉POS机一直在努力转型为“综合性互联网金融集团”。在推动支付业务发展的同时，很早就开始发展信贷和财富管理业务。

应该说，拉卡拉POS机的突破是成功的。数据显示，去年第三季度，拉卡拉POS机信贷业务月交易额达100亿元，金融交易额达30亿元。如果继续成功，要想在日益激烈的行业竞争中圈出更多的私人土地，大量的资金投入必不可少。孙陶然在接受21世纪经济报道采访时，用了“先烧钱，后盈利”这句话。

这样一来，拉卡拉POS机上市的第一个好处就开始显现——降低资金成本。

相对于私募市场或者债权渠道，二级市场的融资渠道对于企业来说无疑是一个巨大的吸引力。一旦成功上市，拉卡拉POS机将在未来的行业角逐中大有可为。大量的“子弹”。

总之，从去年开始实现盈利的拉卡拉POS机，在波折中向资本市场发起冲击，实现多元化业务布局。但是，在当前的互惠金融环境下，既定目标能否实现仍是未知数。时间测试。