4月20日下午，拉卡拉召开投资者大会，这也是拉卡拉POS机近期比较全面的对外沟通，吸引了中信证券、中信建投证券、中金公司、国盛证券、华泰证券、海通证券等共89家机构报名。

数据显示，从2015年扭亏为盈到2020年，拉卡拉净利润从2015年的1.24亿元增长到2020年的9.395亿元，年复合增长率高达50%。  2020年除疫情影响外，其他年度净利润增速均超过30%，2020年净利润业绩在近千家创业板上市公司中位列前3%。

本次投资者会上，拉卡拉董事长孙陶然介绍了最新的年轻高管团队，并详细阐述了业绩背后的意义，以及公司未来的规划和战略布局。

拉卡拉POS机董事长孙陶然在会上表示，拉卡拉从来不只专注于支付业务，而是专注于商户和服务，基于这样的战略思维，拉卡拉提出未来三年重点发展三类业务——支付生态、科技SaaS和新零售。

拉卡拉新任总经理陈烈公布了拉卡拉未来三年的战略规划和发展目标：到2023年，建立支付、科技、新零售等多维度服务商户体系。 进入第一梯队，工业互联网技术平台名列前茅，新零售平台位列行业前三。

有业绩、有故事、有策略的拉卡拉对未来的发展充满信心。 这家行业龙头企业的市值也可能被重新发掘。

支付生态：数字货币、跨境支付、开放支付方和货场

支付业务板块数据显示，2020年支付业务收入达46.65亿元，同比增长7.34%。 商户数量突破2500万户，交易规模和服务商户数量均创历史新高。 据易观报告显示，拉卡拉收单业务规模位居行业第二，仅次于银联商务。

在投资者大会上，孙陶然表示，未来支付业务的核心可以概括为三件事——数字人民币、跨境支付、构建连接各供给机构、拉卡拉、商户的支付生态系统。

在数字人民币领域，拉卡拉总经理陈烈将拉卡拉的优势概括为“早、快、好、新”。  “早”是指拉卡拉是首批与中国人民银行数字货币研究所签署战略合作协议的两家支付机构之一； 接受数字货币；  “好”是指其系列产品具备接受数字货币的能力，并将整个能力输出给合作伙伴，并且在产品层面有良好的功能建设和布局；  Kara正在进行区块链、硬钱包等技术的研发。

会上，拉卡拉POS机阐述了部署数字货币的意义。 数字人民币作为国家战略，将在未来十年甚至更长时间内逐步迭代升级，数字支付也将在未来支付格局中占据主导地位。 拉卡拉总经理陈烈表示，作为具有先发优势的支付机构，拉卡拉在数字支付体系中或许“有机会进入原有商户体系无法获得的领域”。

事实上，进入数字人民币领域的支付机构只有拉卡拉和银联商务。 随着数字人民币的加速推广，这种先发优势将越来越明显。 资本市场的标的中，可以选择的第三方支付上市。 该公司只有拉卡拉。

此外，跨境支付也是拉卡拉未来发力的重点。 年报显示，2020年，拉卡拉在北美、欧洲电商平台开辟国内商户收款业务，服务商户5172家，交易规模153亿元，业务覆盖香港、美国、欧洲、日本等国家和地区。 区域。

拉卡拉已与VISA、等国际卡组织达成合作，具备获得各品牌卡组织订单的能力，这无疑为其境外卡及跨境支付业务的发展提供了强有力的保障和竞争力。 孙陶然还透露，拉卡拉将继续加大在跨境支付领域的布局。

此外，拉卡拉还在会上提出了对支付生态建设的思考。 在拉卡拉看来，支付行业的一端是金融机构，另一端是商户用户。 拉卡拉可以通过技术链多维串联连接行业两端和中间参与者，有效聚集推广人员流量，聚合合作银行、保险公司等机构的产品SKU形成可推广场景，利用SaaS平台对接供需，深度运营支付生态。

科技SaaS：全面赋能企业、商户、跨境电商、金融机构

成立至今16年来，拉卡拉技术投入超过10亿元，拥有近60项专利，服务超过2500万商户，累计与130多家银行合作。 在技术研发和业务赋能领域有着深厚的积累。 拉卡拉高级副总裁王国强表示：“我们将利用过去16年磨练出来的技术能力，开发新产品，服务我们的客户和合作伙伴。”

具体来说，拉卡拉的技术赋能主要集中在四个领域。 一是根据企业需求打造产业链数字化解决方案。 基于统一支付、统一账户的支付结算系统，构建包括风控、资产管理、客户管理等解决方案，并嵌入企业核心系统； 二是为规模较小的小微商户提供一系列数字化工具，帮助他们降本增效； 三是满足跨境商户的需求，除了基本的跨境支付服务外，还提供纳税、提供商业支付、知识产权、物流海外仓等深度服务； 最后，面向金融机构，为他们提供支付、金融、运营、产业等层面的服务产品，帮助他们更好地服务中小微企业。

事实上，拉卡拉在技术服务业务上已经初见成效。  2020年，拉卡拉科技服务业务收入6.38亿元，同比增长44.51%，占整体收入的比重也从2018年的3.54%上升至2020年的11.49%。业务发展保持快速生长。

新零售：拉卡拉第三条赛道开业

“吃碗里的东西，做锅里的东西，种地里的东西。” 这是拉卡拉董事长孙陶然对支付、科技、新零售三大业务的形象描述。 作为基础菜，付钱是拉卡拉“碗”里的主菜； 快速发展的科技SaaS服务即将从“锅”到“碗”； 而新零售业务就像种在“田地里”的幼苗，被拉卡拉寄予厚望，被视为“第三赛道”。

如果把新零售分为两半，那么上半场的关键词就是“OtoO”，即互联网企业寻求打通线下场景，为消费者提供线上线下一体化服务； 下半年，平台企业更多的重点是赋能线下门店。

拉卡拉选择新零售赛道，也有自己的考虑。 首先是看到新零售赛道的巨大机会。  2019年数据显示，全国小型快消品门店约600万家，其中快消品商家超过200万家在BtoB平台下单，但采购金额不足市场总量的5%。 从渗透率来看，即使在一二线城市，渗透率也尚未达到40%，市场潜力巨大。

发布会上，拉卡拉透露，新零售业务近6个月已在15个城市打样，累计GMV达6634万元，采购交易超过3.4万笔，新开门店超过1.2万家，入驻供应商超过100家。 350，不错的成绩。

从渗透率来看，拉卡拉在成都短短3个月就达到了7%； 福州4%，全国平台在福州的渗透率三年才达到8%左右； 在商丘这样的低线城市，全国平台用了三年时间才达到20%的渗透率，而拉卡拉只用了不到六个月的时间就达到了这个数字。

拉卡拉POS机为何能在极短的时间内跑完“第三跑道”？ 孙陶然在会上给出了答案。 首先是离线基因。 拉卡拉在全国各省市及主要二级城市设立了分公司。 自成立以来，与各线下门店有着密切的业务联系。 这也是拉卡拉新零售业务能够在短时间内迎头赶上的原因。 多年来经营业绩领先同行业的重要原因。

还有一点就是拉卡拉在系统上的建设。 通过投资等SaaS科技公司，拉卡拉获得了打造新零售平台的能力。 也正是基于这个平台，拉卡拉连接支付系统，连接货流、物流，形成商业模式。

对于新零售业务，拉卡拉寄予厚望。 拉卡拉新零售平台负责人表示，未来三年，希望成为第三大供应链平台，渗透超过100万商户，GMV突破1000亿元。

长期以来，一些对支付行业的观察总是存在一种错误的视角——强调数据层面的波动，而忽视其背后的商业逻辑。 数据只能总结过去，无法呈现明天。 数据背后的业务逻辑是未来各种可能性的基础。 就像拉卡拉投资者大会上提到的前瞻布局，虽然无法体现在现阶段的业绩数据上，但却像春天新绿一样喜人。 而这些没有转化为逐页报告的部分，才是企业未来最有想象力、最吸引人的地方。

也正是因为如此，对支付行业的观察应该延伸到更多维度，也许是时候重新评估拉卡拉的市值了。