不过，拉卡拉并没有放弃进军征信服务业。在行业终止收购的另一边，拟另起炉灶，成立新的“考拉信息科技”，专注于人工智能应用，主要开发金融领域的信用数据信息产品及相关智能应用。研发推广。

从行业角度来看，终止收购也是保护公司和股东利益的表现。进入征信服务行业是明智之举，但也需要汲取教训，在合规框架内发展业务。

收购挫折

10月28日，拉卡拉正式宣布终止对中国北方联合的收购。由于交易过程中外部市场环境发生变化，经友好协商，交易各方一致同意终止股权转让并形成新的交易方案。

拉卡拉进一步表示，公司拟与关联方西藏考拉科技发展有限公司（以下简称“科拉科技”）、北京考拉昆仑投资管理有限公司（以下简称“科拉昆仑”）进行合作。 》），与非关联方天津邦德久事信息咨询合伙企业（有限合伙）、深圳市苹果树数据技术有限公司、北京诚文企业管理合伙企业（有限合伙）共同投资设立珠海横琴考拉新科数码科技有限公司（以下简称“考拉拉新科”）。其中，拉卡拉认购3000万元，持股比例为30%，资金来源为自有资金。

对于此举的考虑以及对公司业务的影响，北京商报记者采访了，其表示以公司官方公告为准。

从公告内容来看，拉卡拉本次终止收购中国北方联合股权，不涉及交易任何一方的违约责任。不会影响公司正常生产经营，不会对公司财务状况产生不利影响，不会造成损害。公司及其股东的利益。

考拉信息科技成立后，将聚焦人工智能应用，主要开展金融领域信用数据信息产品及相关智能应用的研发和推广，为金融市场提供信息和技术服务参与机构和从业者。

拉卡拉的宣布，让公众的注意力回到了三年前。 2021年8月，为进军征信服务行业，拉卡拉宣布将用自有资金5000万元向考拉科技、考拉昆仑进行收购。持有中国北方联合100%股权。

不过，这笔交易在当时颇受争议，因为中国北方联合是拉卡拉此前设立的子公司。 2016年计划上市时，已剥离给拉卡拉两大股东联想控股和董事长孙陶然。2021年上半年未经审计净资产2019万元。交易完成后，收购溢价接近3000万元。因此，也有人质疑，将资产从一手转移到另一手来牟利。

对于此次收购受挫，博通咨询首席分析师王鹏博认为，此举可能与证券市场监管有关。毕竟中国北方联合是拉卡拉在上市前就剥离的子公司。本次收购是对大股东资产的高溢价收购。这一行为遭到市场质疑。终止收购也是保护公司和股东利益的表现。

苏溪智研高级研究员苏晓锐也认为，拉卡拉选择放弃此前的收购计划，确实是受到了外部舆论的影响。与之前的计划相比，此次新设更有利于维持其市值的稳定。不过需要注意的是，考拉信息科技此次重点主打的征信数据信息产品，早年就涉及到拉卡拉旗下的考拉征信。不过，当时也正是受到外部大舆论的影响，拉卡拉与其“断绝了关系”。撇清关系。”

在苏晓锐看来，在当前数据要素蓬勃发展的情况下，拉卡拉进军征信服务行业是明智之举，但也需要吸取过去的教训，在合规框架下发展业务，建立和完善信用信息服务体系。从源头完善信用信息。应建立相关规范管理制度，在采集、传输、共享等方面建立“防火墙”。

净利润承压

收购正式终止当天，拉卡拉还公布了公司第三季度财报。前三季度，公司实现主营业务收入43.90亿元，同比下降0.78%，其中数字支付业务收入39.1亿元，同比增长1.89%。 。

利润方面，前三季度，公司实现归属于母公司的净利润5.13亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润5.16亿元，同比-同比增长7.26%。其中，非扣除后归属于母公司的净利润同比减少0.95亿元。拉卡拉表示，这主要受去年同期计入经常性损益的投资收益5000万元以及支付服务收入季节性差异等因素影响。

仅看第三季度，拉卡拉实现营业总收入14.08亿元，同比下降3.28%；归属于母公司净利润9334.33万元，同比下降15.2%；扣非净利润1.04亿元，同比下降47.63%。

拉卡拉财报还指出，报告期内，公司坚定推进数字化业务战略，进一步优化支付服务，丰富“支付+Sass”解决方案，积极布局跨境支付领域，提升商户数字化业务服务能力。前三季度，公司支付交易额3.19万亿元，市场份额稳步提升。其中，扫码交易快速增长，交易金额达1万亿元，同比增长18.86%；银行卡交易金额2.18万亿元，同比下降14.80%，但降幅低于行业整体水平。

苏晓锐评价，目前，拉卡拉前三季度扫码交易同比增长18.86%，较为抢眼。但结合2024年上半年扫码交易同比增长28%来看，2024年第三季度的单季度数据并不一致。不理想。财报显示，净利润下降主要是由于第三季度单季度营收下降所致。从拉卡拉的营收模式来看，数字支付业务是其主营业务，收入增长由数字支付作为支柱贡献。但三季度扫码交易规模增速不及预期，银行卡交易金额仍呈下降趋势。 ，从而拖累净利润指标。

观察拉卡拉三季度财报表现，王鹏博也表示，可以看到，拉卡拉扫码交易持续增长，但银行卡交易受行业环境影响较大，下滑较快。受此影响，第三季度单季度主营业务收入14.08亿元，增速相对缓慢。此外，由于扫码交易利率较低，导致公司归属于母公司的净利润大幅下降，也反映出公司面临一定的盈利压力。

但仍可以看出，拉卡拉经营活动产生的现金流量净额为7.91亿元，同比增长325.14%。这表明公司经营活动现金流入良好，具有较强的资本收购和经营能力。此外，拉卡拉卡拉也在创新产品，发布新一代微型智能POS，并在App上加载数字化运营管理模块。事实上，这也是其积极拓展业务范围的标志。市场的主要问题是何时才能真正转化为盈利收入。 。”王鹏博说道。

阵痛持续存在

利润压力的另一面，引起市场关注的是拉卡拉持续收到的罚款。

尽管拉卡拉是一名带薪退伍军人，但近年来却屡遭罚款。就在2024年8月，中国人民银行四川省分行发布的行政处罚信息显示，因违反清算管理规定，未按要求向检查组提供真实、完整的检查信息，拉卡拉成都分行被警告并罚款总计。近390万元。

2024年3月，拉卡拉因违规将外汇汇入境内、违规将境内外汇划出境外、未报送财务会计报告、统计报表等行为，被国家外汇管理局给予警告，并处以罚款13.81万元。以及其他符合规定的信息。罚款1105.55元，没收违法所得1105.55元，共计13.91万元。

苏晓锐认为，罚单频发是从事收单业务的支付机构的通病，往往因商户审核不严、违反清算管理规定而“失败”。另一方面也是因为机构本身还存在内控问题。尤其是分支机构数量较多的支付机构，需要不断强化合规意识，定期进行合规培训，完善日常合规管理。

值得一提的是，当前，在支付和收单率“低利润”的背景下，机构选择横向拓展“支付+”解决方案、拓展合作商户和场景已成为大势所趋。但无论是跨行业场景的合作、“支付+SaaS”还是银行联合收单等“支付+”路径，都对机构的合规水平提出了更高的要求。特别是一些大型机构要回应合作伙伴的客户投诉。对比例和是否存在重大违规行为提出明确规定，甚至采取“一票否决制”。因此，苏晓锐认为，未来像拉卡拉这样的领先支付机构仍需在合规基础上发展业务，避免在与低端机构的竞争中遭遇“滑铁卢”。

王鹏博还表示，随着支付行业的技术不断创新，这些创新业务的回报周期可能会更长，短期内很难带来显着的收入增长。相关机构在转型道路上仍将面临阵痛，机构必须持续加强合规建设，探索边界，寻找新的业务模式和增长点。